【環(huán)球財經(jīng)】內(nèi)外壓力疊加 歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇前景堪憂

新華財經(jīng)布魯塞爾／法蘭克福5月1日電（記者黃曉蘭 馬悅?cè)?尹亮） 歐盟統(tǒng)計局4月30日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟增速放緩，4月通脹率顯著上升。歐洲央行同日決定，維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變。

分析人士指出，在全球地緣沖突影響外溢、能源價格劇烈波動、貿(mào)易環(huán)境趨緊和內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾交織作用下，歐元區(qū)正陷入增長乏力、需求疲弱、不確定性高企的困局，滯脹風(fēng)險明顯上升，經(jīng)濟復(fù)蘇前景堪憂。

復(fù)蘇動能持續(xù)衰減

歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年第一季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.1%，低于去年第四季度0.2%的增速，同比增長0.8%，低于去年第四季度1.3%的增速。經(jīng)濟增速低于市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟擴張動力明顯不足。

標普全球公司近期公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)雖維持在榮枯線50以上，但逐月回落，3月已接近收縮邊緣，進入4月后更是跌至48.6，這預(yù)示著二季度經(jīng)濟可能進一步走弱。

歐盟委員會日前發(fā)布報告顯示，受消費者信心大幅下滑以及服務(wù)業(yè)和零售業(yè)等行業(yè)信心惡化影響，歐元區(qū)4月經(jīng)濟景氣指數(shù)下跌至93.0點，顯著低于長期均值。

荷蘭國際集團首席經(jīng)濟學(xué)家彼得·范登·烏特指出，一季度增長數(shù)據(jù)尚未反映中東局勢引發(fā)的能源和供應(yīng)沖擊影響。4月采購經(jīng)理人指數(shù)和歐盟委員會經(jīng)濟景氣指標顯示，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟開局更加疲弱。

從成員國表現(xiàn)看，一季度歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)嚴重分化，內(nèi)部發(fā)展失衡問題進一步加劇。歐盟第一大經(jīng)濟體德國第一季度GDP環(huán)比增長0.3%，成為區(qū)域經(jīng)濟的重要支撐；法國GDP環(huán)比零增長，陷入停滯；愛爾蘭、立陶宛等國經(jīng)濟則出現(xiàn)環(huán)比萎縮。

內(nèi)外壓力疊加共振

中東地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)能源供應(yīng)緊張、價格飆升，成為最突出的外部風(fēng)險。6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格4月30日盤中一度上漲超過6%，達到每桶126.1美元，創(chuàng)下2022年6月以來最高水平。

歐洲央行行長拉加德30日在新聞發(fā)布會上表示，能源成本高企將繼續(xù)擠壓居民實際收入，并使家庭和企業(yè)在消費和投資方面更加謹慎。雖然歐元區(qū)3月失業(yè)率仍處于6.2%的歷史低位附近，但勞動力需求仍在繼續(xù)下降，信貸條件也有所收緊。若能源供應(yīng)持續(xù)受擾、關(guān)鍵航道受阻或全球金融市場避險情緒升溫，歐元區(qū)經(jīng)濟增長放緩壓力可能進一步加大。

歐盟委員會指出，自中東局勢升級以來，歐盟因能源價格上漲已額外支出數(shù)百億歐元能源進口費用。分析人士表示，能源成本高企推高交通運輸、制造業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)成本，產(chǎn)能收縮壓力逐漸蔓延。

此外，受全球需求放緩、供應(yīng)鏈碎片化及歐元升值影響，歐元區(qū)制造業(yè)出口持續(xù)疲軟，汽車、機械設(shè)備及化工等支柱行業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2026年2月，歐元區(qū)對外貨物貿(mào)易順差為115億歐元，較去年同期的231億歐元顯著下降。

從歐元區(qū)內(nèi)部來看，生產(chǎn)率偏低、監(jiān)管合規(guī)復(fù)雜、勞動力市場僵化、技術(shù)革新緩慢等結(jié)構(gòu)性頑疾持續(xù)制約歐元區(qū)增長潛力。

標普全球市場財智公司首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家克里斯·威廉姆森預(yù)測，更加廣泛的供應(yīng)短缺或?qū)⑦M一步危及經(jīng)濟增長，二季度歐元區(qū)GDP可能環(huán)比萎縮0.1%。

滯脹風(fēng)險顯著上升

面對經(jīng)濟減速與通脹反彈，歐洲央行貨幣政策陷入“穩(wěn)物價”與“保增長”兩難困境，而成員國受制于債務(wù)約束，財政政策空間收窄。在此背景下，歐元區(qū)滯脹風(fēng)險顯著上升。

歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月能源價格同比上漲10.9%，顯著推升整體通脹率，4月歐元區(qū)通脹率按年率計算為3.0%，明顯高于3月的2.6%。

歐洲央行4月30日召開貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別維持在2.00%、2.15%、2.40%不變。這是歐洲央行自去年7月以來連續(xù)第七次維持三大關(guān)鍵利率不變。

歐洲央行表示，通脹上行風(fēng)險和經(jīng)濟增長放緩風(fēng)險均在加劇。中東局勢緊張導(dǎo)致能源價格大幅上漲并推高通脹，打擊了經(jīng)濟增長的前景。中東戰(zhàn)事持續(xù)的時間越長、能源價格維持高位的時間越久，對歐元區(qū)整體通脹和經(jīng)濟的影響越大。

分析人士認為，高額的能源成本削弱了家庭購買力和企業(yè)投資意愿，導(dǎo)致商業(yè)信心和制造業(yè)景氣度快速下滑。歐洲央行在管理通脹預(yù)期與避免經(jīng)濟過度放緩之間面臨政策權(quán)衡。盡管部分核心經(jīng)濟體面臨衰退風(fēng)險，但歐洲央行為了防止通脹預(yù)期脫錨，或已做好開啟新一輪貨幣緊縮周期的準備。

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編輯：吳鄭思

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